郭老師iPhone 11 需求強烈iPhone SE 2 發布在即

2019-10-08 12:25:06 小山TIME

天風國際分析師郭明錤分享了最新蘋果研究報告,對?iPhone、iPhone 11 Pro 和 iPhone 11 在今年第四季度和明年第一季度的出貨進行了預估。

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郭明錤表示,不用擔心蘋果像過去一樣,在 10 月份開始降低新款 iPhone 出貨預估。目前,iPhone 11 系列在官方網站的發貨日期普遍仍須 2 周以上,顯示蘋果砍單疑慮降低,故郭老師維持 2019 年 iPhone 11 系列出貨預估的7,000–7,500 萬部。(1) 我們估計iPhone 11 Pro系列在2019年出貨量約3,700–4,000萬部,低于iPhone XS系列在2018年出貨量的約4,300萬部,但因iPhone 11 Pro系列的特定零組件生產難度較高,供應較緊張下故目前發貨時間普遍仍須2–3周。(2) 我們估計iPhone 11在2019年出貨量為3,600–4,000萬部,高于iPhone XR在2018年出貨量的約2,400萬部 (因iPhone XR自4Q18中期開始出貨故出貨時間較短)。目前iPhone 11新色 (綠色與紫色) 發貨時間普遍仍須2–4周,其余顏色均有現貨。

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我們相信Apple調升部分供貨商在4Q19出貨預估或產能需求主要是為了確保1Q20 iPhone出貨能滿足市場需求;受益于iPhone 11因低價帶動的換機需求與iPhone SE2自1Q20開始出貨,故1Q20總iPhone出貨量預期增長約10% YoY。我們預估1Q20 iPhone出貨量為4,500–5,000萬部 (iPhone 11 Pro系列與iPhone 11分別是1,300–1,500/2,200–2,400萬部),優于1Q19 iPhone出貨量的約4,300萬部 (iPhone XS系列與iPhone XR分別是約1,200/1,400萬部)。我們認為有2個關鍵:(1) iPhone 11透過低價帶動的換機需求可望延續至1Q20,故iPhone 11在1Q20出貨量 (2,200–2,400萬部) 顯著優于iPhone XR在1Q19出貨量 (1,400萬部)、與 (2) 我們預計iPhone SE2在1Q20開始出貨,有助于iPhone出貨量在1Q20 YoY增長。我們認為iPhone 11/XR/SE2占供貨商營收/盈利比重越高者為4Q19–1Q20主要贏家,因出貨量可望顯著YoY增長。根據過去經驗,進入1Q20/1H20的淡季后較低售價的iPhone出貨比重將會顯著提升,且iPhone XR在1Q19/1H19出貨疲弱,故我們相信iPhone 11與iPhone SE2主要供貨商出貨量可望在1Q20/1H20顯著YoY增長。轉自天風國際???

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